A Policy Agenda által számított Gazdasági Fejlődés Indexe (GFI) 2013. II. negyedévében 1,11 azaz összességében az előző két negyedév stagnálása után, most enyhe javulásra utal. Az egyes rész-összetevők közül a monetáris mutatók javulnak, a háztartások helyzete talán kedvezőbbre fordulhat, míg a vállalkozások gazdálkodása továbbra is nehézségekkel terhelt. Az összességében 0,11 századnyi javulás már a magyarországi recesszió végét jelzik. Az indikátorok által jelzett folyamatok azonban csupán alacsony gazdasági növekedésre utalnak, akövetkező féléves időszakra a vállalati gazdálkodás mutatói esetében az eddig elmaradt fejlődés egy erőteljes kibontakozás esélytelenségét mutatja.
Még nem megalapozott a gazdasági kibontakozása, lassú a GDP növekedése
A GFI a gazdasági folyamatok alakulásában a 2012. harmadik negyedévi enyhén pozitív irányú változáshoz a gazdaság várható lassú növekedését jelzi a következő félévre. A gazdaság teljesítménye összességében – a világgazdasági válság ötödik éve után – már nem lassul, bár továbbra is nagyon eltérő az egyes szektorok várható fejlődése.
GFI változása (2011-2013.II. negyedév)
|
| 2011 | 2012 | 2013 | |||||||
|
| I. né | II.né | III. né | IV. né | I. né | II.né | III. né | IV. né | I. né | II. né |
| GFI index | 1,03 | 0,89 | 1,09 | 1,12 | 1,08 | 1,05 | 0,9 | 0,98 | 0,98 | 1,11 |
tárgy né – előző né | 0,01 | -0,14 | 0,2 | 0,03 | -0,04 | -0,03 | -0,15 | 0,08 | 0 | 0,13 | |
A potenciális növekedésünk alapjai az elmúlt évek elmaradt felhalmozási folyamatai következtében hiányoznak, változatlanul nincs igazi termelő beruházás. A fiskális területen elért egyértelműen pozitív eredmények a gazdasági kibontakozás lehetőségeit szűkítették. A konvergencia kritériumok kívánatos szintjének elérése érdekében nagy árat fizetett a gazdaság és a társadalom, ráadásul az adósságcsökkentés sikere erősen megkérdőjelezhető.
A GFI gazdasági indikátorai a következő félévre összességében egy alacsony, de már növekvő teljesítményt jeleznek, azaz a válság mélypontjáról történő elmozdulás – egy kedvező külgazdasági környezet és egy régóta várt belső kereslet bővülés hatására – lassan megvalósulhat ebben az évben.
A monetáris helyzet bizonytalan alapokon áll
A gazdaság monetáris és fiskális helyzetében bekövetkező változások – ahogy ezt korábban is értékeltük – a költségvetési hiány erőszakos leszorításának, az MNB jegybanki alapkamat folyamatos és gyors csökkentésének, a pénzügyi folyamatok és a bankrendszer jelentős mértékű túladóztat eredménye. Ez pedig egyértelmű nehézségeket jelez a növekedés későbbi, megalapozott megvalósulásához.
A hitelintézetek hitelt kapó ügyfeleinek száma a II. negyedévben is csökkent. Ugyan a vállalati hitelezés kissé bővült, de a háztartások hitelállománya azonban tovább szűkül. A PSZÁF adatai alapján a 2013. május végi állomány több mint 30%-kal marad el a 2008. szeptemberi értéktől, és a 2006. év végi volumennel azonos. Kedvezőtlen jelenség, hogy a beruházási hitelek körében alig van változás, továbbá negatív jelenség az is, hogy a vállalati hiteleken belül tovább nő a rövid lejáratú hitelek aránya.
Mára egyértelmű lehet, hogy az adósság szolgálatunk teljesítését az áru- és szolgáltatás exportunk csak egy erőteljesen meginduló gazdasági növekedés alapján lesz képes ellensúlyozni. A költségvetésben tervezett áfa-befizetések a megnövelt Áfa-kulcs hatására teljesültek 2012-ben, de 2013-ban a fogyasztás stagnálása miatt már elmaradhatnak a tervezettől.
Háztartások helyzete már legalább nem romlik
A háztartások helyzetében 2013-ban további visszaesés már nem várható, a háztartások komoly szigorításokra kényszerültek saját gazdálkodásukban, és most egy részük számára a „túlélés” is kérdéses lehet. A GFI szerint összességében idén már talán kis javulás várható foglalkoztatottságukban, jövedelmi viszonyaikban, és talán a háztartások fogyasztása sem esik tovább.
Változatlanul fennmarad ez évben is, hogy a háztartások vagyoni helyzetében összességében nem lesz javulás, a hitel-felvételi kényszer tovább erősödik. A reálkereset változásban mért növekedés nem érzékelhető mértékű, és csupán a fogyasztói áralakulás miatt kedvezőbbek e folyamatok, a kommunikációban pedig a rezsicsökkentés a „mindenható”. Nagyon negatív, hogy a fiatalok igen magas szintű munkanélkülisége számottevően nem fog javulni ez évben sem. Tovább erősödik az elvándorlási gyakorlat, már az un. idősek korosztályában is.
Változatlanul nehéz a vállalkozások helyzete
A II. negyedévben is meghatározó, hogy a vállalkozói szféra gazdálkodásának egyetlen indikátora sem javul érezhetően. Inkább csak stagnálásról, beszélhetünk, arról, hogy az igen alacsony szintről már nem esnek tovább a mutatók. Sajnos még az üzleti kilátásokat jelző „üzleti bizalmi indexek” sem javulnak komolyabb mértékben így elmaradt pl. a német üzleti bizalmi index érezhető javulása. A hazai KKV index is stagnálása. Kedvezőtlen az ipari termelés szintjének változatlansága, valamint a közvetlen tőkebefektetések lassulása, azaz a beruházások elmaradása. A vállalkozói szféra számára talán kedvezőek a vállalati hitelezés fejlesztésére tett kormányzati lépések, amelyek egy megfelelő bizalom kialakulása esetén javíthatják a növekedés esélyeit.